Парадигма эффективного рынка
Рынок позволяет покупатели приобрести актив, а продавцу выручить за него деньги. Но эффективный рынок позволяет сделать это с максимально возможным объемом не влияя на текущую цену. Чем больше у тебя денег, тем больше ты влияешь на рынок. Чтобы купить или продать тебе нужна ликвидность, или точнее – позиции других участников рынка. Если хочешь очень много продать, то тебе нужно заставить других купить у тебя, и наоборот. Тот у кого больше денег, тот больше контролирует рынок. Финансовые рынки почти ничем не отличаются от обычного рынка куриной грудки в каком-то городе. Тот, кто занимает большую часть рынка, тот и устанавливает цену. Кто правит рынками? Банки и фонды.
Возьмем самый большой рынок в мире – рынок валюты, Форекс. Согласно анализу проведенного Euromoney, топ-10 участников рынка Форекс это топ банки мира. Снизу таблица.
На фондовом рынке, где торгуют акции, правят не ретейл инвестора, а огромные хедж-фонды с сотнями миллиардов и даже триллионами под управлениям. Они двигают рынок. Они конкурируют между собой, но никак уж не с ретейлом.
Что насчет рынка криптовалют?
Как видно 0.04% адресов владеют 60% биткоинов. Про какую децентрализацию идет речь? Рынкам правят деньги, большие деньги. Именно они и двигают рынок.
Ретейл – это просто капля в океане ликвидности. Как десерт, или закуска. Большие деньги охотятся за большими деньгами, а значит охотятся за большой ликвидностью. Именно поэтому нужно понимать, где ликвидность на графике.
Маркет-мейкер – это костяк любого рынка. Без него рынок был бы дырявым и неуправляемым. Когда банк или фонд хочет купить огромный объем, то он бьет маркет-ордером. Так он бы потерял деньги. Для этого он использует маркет-мейкера, который принимает ордер на покупку и принимается к исполнению. Маркет-мейкер видит рынок в перспективе ликвидности, он видит кто и где покупал и продавал, и понимает кто и при каких обстоятельствах будет покупать/продавать. Использую эти знания маркет-мейкер будет толкать рынок таким образом, чтобы в конце концов максимально прибыльно (для банка/фонда) исполнить ордер на покупку.
На графике это может выглядеть как консолидация с выносами, где аккумулируется объем, после которого следует импульсное движение.
Но чтобы закрыть свою позицию таким большим участникам нужна такая же большая ликвидность. Где ее взять? С помощью STOP ордеров.
На рынке всегда есть и те, кто держат шорт-позиции, и те кто держат лонг. Те, кто держат лонг будут стремиться дотянуть цену до верхнего уровня ликвидности, где продавали прошлый раз, чтобы те закрыли свои шорт-позиции. Когда они это сделают, они будут покупать по высоким ценам (закрывать шорт-позиции). У шортистов (продавцов) цели противоположные. Так движется рынок.
Из этого следует, что цена это как мячик, которым играют огромные игроки на рынке, и который отбивается от уровней ликвидности. Предсказать куда именно отобьется рынок невозможно. Этого не знают ни мудрейшие, ни богатейшие. Но чтобы заработать и не нужно этого знать, единственное, что нужно, это понимание на какие уровни будет реакция, а на какие нет.
Как определять смарт-мани на графике?
Когда смарт-мани аккумулирует позицию (шорт или лонг) он оставляет след в виде объемов. Как бы цена не дергалась, какие бы паттерны не рисовались – объемы всегда покажут, где генерировалась ликвидность и каким размером. Чтобы увидеть эти объемы я использую Volume Profile. Тысячи других популярных индикаторов вроде MACD, RSI, EMA используют два параметра в своих расчетах: цену и время. В разных интерпретациях они подают по факту одну и туже информацию, но вся эта информация не дает самой важной информации – где позиции смарт-мани, больших участников, которые реально влияют на рынок.
Volume Profile в отличие от всех этих индикаторов использует все три параметра в своих расчетах: время, цену и торговые объемы. Таким образом Volume Profile дает нам четкую картинку, где были открыты большие позиции и где стоит ожидать реакцию цены.
Набросив Volume Profile на тот-же график, мы можем увидеть, что в этой консолидации были сформированы большие объемы и потом цена сделала импульс вверх. Это означает, что консолидация ниже была сформирована покупателем, который толкнул рынок вверх. На Volume Profile можно заметить экстремумы и впадины. Экстремум означают высокие объемы на этом центовом уровне, а впадины низкие объемы. Экстремум будут служить нам уровнями поддержки, от которых мы ожидаем реакцию вверх.
Логическое обоснование реакции цены – большие покупатели, которые толкают рынок будут готовы еще рах покупать на этих уровнях, чтобы защитить свои позиции от убытка. Вместе с этими покупателями мы и будет заходить в рынок. На графике экстремумы я отметил желтыми линиями.
Как видим, цена упала после роста и четко отбилась от нашего уровня 57,482$ по объемам. Это 4-х часовой график, спускаясь на нижний таймфрейм это дало бы нам идеальную точку входа.
Пример 2.
На графике другой таймфрейм и другой рынок – Форекс, но результат тот же. Два уровня по объемам, которые просто так найти было бы сложно. Отличная реакция цены на уровни, продавец поддержал свои позиции, сдержал временный рост и толкнул дальше цену вниз. Именно на этих уровнях стоило бы присоединятся к движению вниз и открывать шорт-позиции.
Пример 3.
Снова другой рынок, акции Apple. Дневной график три уровня, два на Лонг и один на шорт. Все отработаны и дали реакции.