Парадигма ефективного ринку
Ринок дозволяє покупцям придбати актив, а продавцям отримати за нього гроші. Але ефективний ринок дозволяє це зробити з максимально можливим обсягом, не впливаючи на поточну ціну. Чим більше грошей у тебе, тим більше ти впливаєш на ринок. Щоб купити чи продати, потрібна ліквідність, або точніше – позиції інших учасників ринку. Якщо хочеш продати багато, тобі потрібно змусити інших купувати у тебе, і навпаки. Той, у кого більше грошей, той більше контролює ринок. Фінансові ринки майже нічим не відрізняються від звичайного ринку курячого філе в якомусь місті. Той, хто займає більшу частку ринку, встановлює ціну. Хто керує ринками? Банки та фонди.
Візьмемо найбільший ринок у світі – валютний ринок Форекс. Згідно з аналізом, проведеним Euromoney, топ-10 учасників ринку Форекс — це найбільші банки світу. Нижче наведено таблицю.
На фондовому ринку, де торгують акціями, правлять не роздрібні інвестори, а великі хедж-фонди з сотнями мільярдів і навіть трильйонами під управлінням. Вони рухають ринок. Вони конкурують між собою, але аж ніяк не з роздрібними інвесторами.
Що щодо ринку криптовалют?
Як видно, 0,04% адрес володіють 60% біткоїнів. Про яку децентралізацію йдеться? Ринками керують гроші, великі гроші. Саме вони рухають ринок.
Роздрібні інвестори – це просто крапля в океані ліквідності. Великі гроші полюють на великі гроші, а отже, полюють за великою ліквідністю. Тому важливо розуміти, де знаходиться ліквідність на графіку.
Маркетмейкер — це основа будь-якого ринку. Без нього ринок був би непередбачуваним і некерованим. Коли банк або фонд хоче купити великий обсяг, якщо він використає маркет-ордер, то втратить гроші. Для цього використовується маркетмейкер, який приймає ордер на покупку і виконує його. Маркетмейкер бачить ринок з точки зору ліквідності: він знає, хто і де купував і продавав, і розуміє, за яких обставин хтось буде купувати/продавати. Використовуючи ці знання, маркетмейкер буде штовхати ринок таким чином, щоб в кінцевому підсумку максимально вигідно (для банку/фонду) виконати ордер на покупку.
На графіку це може виглядати як консолідація з виносами, де накопичується обсяг, після чого відбувається імпульсний рух.
Однак, щоб закрити свою позицію таким великим учасникам потрібна така ж велика ліквідність. Де її взяти? За допомогою STOP ордерів.
На ринку завжди є ті, хто тримають шорт-позиції, і ті, хто тримають лонг. Ті, хто тримають лонг, будуть прагнути дотягнути ціну до верхнього рівня ліквідності, де продавали раніше, щоб ті, хто закривають шорт-позиції, купували за високими цінами. У шортистів (продавців) цілі протилежні. Так рухається ринок.
З цього випливає, що ціна — це як м’ячик, яким грають великі гравці на ринку, і який відбивається від рівнів ліквідності. Неможливо передбачити, куди саме відскочить ринок. Це не знають ні наймудріші, ні найбагатші. Але щоб заробити, не потрібно це знати. Єдине, що потрібно — розуміння, на які рівні буде реакція, а на які — ні.
Як визначати smart-money на графіку?
Коли smart-money накопичують позицію (шорт або лонг), вони залишають слід у вигляді обсягів. Незалежно від того, як поводиться ціна, які патерни не малюються – обсяги завжди покажуть, де генерувалася ліквідність і в якому розмірі. Щоб побачити ці обсяги, я використовую Volume Profile. Тисячі інших популярних індикаторів, таких як MACD, RSI, EMA, використовують два параметри у своїх розрахунках: ціну і час. Вони в різних інтерпретаціях дають ту ж інформацію, але ця інформація не дає найважливішого – де знаходяться позиції смарт-грошей, великих учасників, які реально впливають на ринок.
Volume Profile, на відміну від усіх цих індикаторів, використовує всі три параметри у своїх розрахунках: час, ціну та торгові обсяги. Таким чином, Volume Profile дає нам чітку картину, де були відкриті великі позиції і де варто очікувати реакцію ціни.
Наклавши Volume Profile на той самий графік, ми можемо побачити, що в цій консолідації були сформовані великі обсяги, і потім ціна зробила імпульс вгору. Це означає, що консолідація нижче була сформована покупцем, який штовхнув ринок вгору. На Volume Profile можна помітити екстремуми і впадини. Екстремуми означають високі обсяги на цьому рівні, а впадини – низькі обсяги. Екстремуми будуть служити нам рівнями підтримки, від яких ми очікуємо реакцію вгору.
Логічне обґрунтування реакції ціни — великі покупці, які штовхають ринок, будуть готові ще раз купувати на цих рівнях, щоб захистити свої позиції від збитку. Разом із цими покупцями ми будемо заходити в ринок. На графіку екстремуми я позначив жовтими лініями.
Як бачимо, ціна впала після зростання і чітко відскочила від нашого рівня $57,482 за обсягами. Це 4-годинний графік, опустившись на нижчий таймфрейм, це дало б нам ідеальну точку входу.
Приклад 2.
На графіку інший таймфрейм і інший ринок – Форекс, але результат той самий. Два рівні за обсягами, які було б складно знайти просто так. Відмінна реакція ціни на рівні, продавець захистив свої позиції, утримав тимчасове зростання і штовхнув ціну далі вниз. Саме на цих рівнях варто було б приєднатися до руху вниз і відкривати шорт-позиції.
Приклад 3.
Знову інший ринок, акції Apple. Денний графік, три рівні, два на лонг і один на шорт. Усі відпрацьовані й дали реакції.